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　　2008年中國股市：

　　罵“基金經(jīng)理都是騙子”的基民

　　互聯(lián)網(wǎng)泡沫滅了。金磚四國又冒出來了，特別是中國，進入21世紀后，雄起得不得了。中國轉(zhuǎn)眼之間成了世界的加工廠、世界第一大鋼鐵生產(chǎn)國、第二大汽車生產(chǎn)國、世界第三大經(jīng)濟發(fā)展國。2007年中國這頭昏睡的獅子，終于徹底醒了。深圳的樓市開始超過香港的新界，上海北京的寫字樓也開始趕紐約，開戶炒股的人到了1億。于是，一下子創(chuàng)造了世界第一大銀行、第一大石油公司、第一大房地產(chǎn)公司、第一大保險公司……這一年全世界500強排名亂了，因為那些老牌500強紛紛被突然變大的中國公司擠出去了。中國商人在世界上開始揚眉吐氣了，腰里揣著大把股民的錢，也能想買誰就買誰了。于是，中亞和非洲的油田，拉美的銅礦和鋁礦、澳洲的鐵礦和煤礦頻頻被來自中國的買家問價。澳洲有些人小心眼，看中國人要收購澳洲最大礦業(yè)公司，竟提出將會威脅本國民族經(jīng)濟。中國外長婉轉(zhuǎn)講話了：“中國對澳洲的投資，還不及澳洲對中國投資的一半，我們希望澳洲繼續(xù)對中國增大投資。”真是富國風(fēng)范，以柔克剛。

　　2007年世界經(jīng)濟的焦點放到了中國，全球的經(jīng)濟天才都在討論中國股市和樓市，一派說泡沫太大了，另一派說中國正在改寫世界經(jīng)濟，潛力遠遠還沒發(fā)揮出來。

　　可惜世界經(jīng)濟還沒改寫完，美國那邊次貸泡沫又碎了。中國股市進入2008年，少了近三分之一。記得2007年9月我回長春度假，碰到我母親一位老同事。一個當(dāng)了一輩子會計的75歲老頭，成了中國第一代“基迷”。他把報紙上所有有關(guān)基金的報道用剪子剪下來，釘成三本半大書，還跟人學(xué)會了在坐標(biāo)紙上畫圖表。他把家里所有閑錢都買了基金。我問他現(xiàn)在買股票是不是風(fēng)險太大？老頭說，他買的不是股票，是基金，基金是由金融專業(yè)人士管理、抗風(fēng)險能力最強的綜合投資工具。他剛買的QDII是走了銀行后門才買到的，現(xiàn)在不到一個月就賺了5%。春節(jié)后母親打電話告訴我：老頭投到基金的20萬元，只剩了10萬元，現(xiàn)在有些精神不正常。老伴治病需要錢，他捂著就是不賣，整天到銀行管人家要錢。見誰跟誰說：基金經(jīng)理都是騙子。

　　后記

　　我是1955年出生的，以上是我活到現(xiàn)在親身經(jīng)歷的經(jīng)濟泡沫。其實，所有學(xué)經(jīng)濟的人都知道人類歷史上這樣的泡沫比比皆是，比如：19世紀英國的南海金礦泡沫、荷蘭的郁金香股票泡沫，20世紀初的美國鐵路泡沫、造船泡沫、杠桿并購和垃圾債券泡沫……

　　讓我奇怪的是：人類怎么一點都沒有學(xué)聰明？盡管每一次泡沫都有過去的影子，可是人類還是一次次重蹈覆轍。諾貝爾經(jīng)濟學(xué)獎快有一個世紀了，那么多聰明過人的腦袋得了這個獎；計算機在百萬里的星空中，就能算出你把鑰匙藏在家門口的第幾塊磚頭下；人類也能把羊變成人、把人變成羊，怎么人類就是不能避免這些如此相似的泡沫？

　　一些歷史上的泡沫故事往往讓我們匪夷所思。比如在英國南海泡沫中，一個騙子注冊了一個叫南海投資的公司，在他的招股書上寫道“本公司在拉美有一個誘人的投資項目，現(xiàn)在需要融資，這個項目的具體內(nèi)容暫時不能透露”。第二天，當(dāng)他打開辦公司的大門時，外邊擠滿了給他送支票的股民。第三天，這個騙子拿了錢就消失了。

　　我相信我們的子孫，讀到今天杭蕭鋼構(gòu)(7.99,-0.43,-5.11%,吧)這樣的故事一定也會忍俊不禁，但是他們依然避免不了被他們的后代貽笑大方的命運。

　　我認為“以史為誡”和“讀史明志”對人類不靈，人類是不能從歷史中吸取教訓(xùn)的。就像公元前歐洲種族之間的屠殺在二戰(zhàn)猶太人的集中營依然上演、秦始皇的焚書坑儒在“文化大革命”中完整復(fù)制一樣，不論發(fā)生過多少次泡沫，泡沫還會再發(fā)生。

　　為什么？

　　因為人類就是人，人類就是由每一代的你和我組成的。盡管我們的父母都會告誡我們，不要玩火，火會燙手！可是有哪個人沒有被火燙過？！人只有被燙過，才成熟；人成熟了，就是離開舞臺的時候了；舞臺永遠是新一代人玩火的地方；每一代人只能從自己的經(jīng)歷中長大；每一代人都要創(chuàng)造自己的泡沫和體驗它的破碎。

　　這就是黑格爾說的：歷史能給我們提供的惟一借鑒就是我們從歷史不能得到任何借鑒。

　　有人可能說：經(jīng)濟泡沫中損失的是不太懂經(jīng)濟的大眾，經(jīng)濟領(lǐng)域的專業(yè)精英——經(jīng)濟學(xué)家、銀行家、基金經(jīng)理……他們是應(yīng)該能比一般人更早知道泡沫的，從而更多地避免損失。可是大量統(tǒng)計研究證明：這些精英作為一個整體，他們在預(yù)測泡沫的水平上一點也不比老百姓強，因為他們在股市中的平均收益同股民大眾一樣，他們比普通股民惟一多賺的只是手續(xù)費。

　　難怪誠實的格林斯潘一再說：“泡沫是很難確定的，除非它破了。”

　　(作者系北大光華管理學(xué)院客座教授，現(xiàn)居墨爾本)