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美國(guó)工業(yè)集團(tuán)艾默生電氣公司周三表示，將以 82 億美元收購(gòu)測(cè)量工具制造商 NI ，以提高其自動(dòng)化能力。每股 60 美元的現(xiàn)金報(bào)價(jià)較 NI 股票周二收盤價(jià)溢價(jià) 14.11%。

此次收購(gòu)將使艾默生利用位于德克薩斯州的 NI 的軟件連接自動(dòng)化測(cè)試和測(cè)量系統(tǒng)，幫助該公司在其自動(dòng)化產(chǎn)品組合中實(shí)現(xiàn)更高的增長(zhǎng)和利潤(rùn)。

艾默生首席執(zhí)行官 Lal Karsanbhai 在一份聲明中表示：“這些能力使艾默生產(chǎn)業(yè)多元化，進(jìn)入半導(dǎo)體和電子、交通和電動(dòng)汽車等有吸引力且不斷增長(zhǎng)的離散市場(chǎng)。”

艾默生在過去幾年中執(zhí)行了一系列交易，以將自己精簡(jiǎn)為工業(yè)自動(dòng)化供應(yīng)商。去年，它以140 億美元的價(jià)格將其氣候技術(shù)部門的多數(shù)股權(quán)出售給了黑石公司 。

NI 交易預(yù)計(jì)將在艾默生 2024 財(cái)年上半年完成。

已經(jīng)擁有 NI 約 2% 股份的艾默生股價(jià)在盤前交易中下跌超過 2% 至 82.55 美元。

在 Emerson 威脅如果不參與交易談判將挑戰(zhàn)其董事會(huì)后，NI 在 1 月份啟動(dòng)了正式的出售程序。一旦對(duì) NI 的拍賣開始，艾默生就放棄了敵意收購(gòu)。

路透社周二報(bào)道稱，艾默生以每股 60 美元的出價(jià)擊敗了包括 Fortive Corp 和 Keysight Technologies Inc 在內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

另外，總部位于密蘇里州圣路易斯的 Emerson 周三重申了其對(duì)基本銷售增長(zhǎng)和調(diào)整后收益的第二季度預(yù)測(cè)。

Goldman Sachs & Co LLC 和 Centerview Partners LLC 是艾默生在這筆交易中的財(cái)務(wù)顧問，而 Davis Polk & Wardwell LLP 是其法律顧問。

官方公告譯文

艾默生和NI今天宣布，已達(dá)成一項(xiàng)最終協(xié)議，根據(jù)該協(xié)議，艾默生將以每股60美元的現(xiàn)金收購(gòu)NI，股本價(jià)值為82億美元。艾默生已經(jīng)擁有約230萬(wàn)股NI股票，約占已發(fā)行股票的2%，這些股票以36.84美元的加權(quán)平均價(jià)格收購(gòu)。因此，艾默生的有效每股購(gòu)買價(jià)格為59.61美元。

NI提供軟件連接的自動(dòng)測(cè)試和測(cè)量系統(tǒng)，使企業(yè)能夠以更快、更低的成本將產(chǎn)品推向市場(chǎng)。NI的解決方案幫助客戶解決當(dāng)前和未來的測(cè)試挑戰(zhàn)，并提高產(chǎn)品開發(fā)周期的速度和效率。NI在2022年的收入為16.6億美元，在40多個(gè)國(guó)家開展業(yè)務(wù)，為半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸、航空航天和國(guó)防市場(chǎng)的約35,000名客戶提供服務(wù)。

艾默生總裁兼首席執(zhí)行官Lal Karsanbhai說，我們很高興與NI達(dá)成協(xié)議，該公司一流的測(cè)試和測(cè)量產(chǎn)品和軟件產(chǎn)品加快了艾默生在有凝聚力、更高的增長(zhǎng)和更高的利潤(rùn)自動(dòng)化組合方面的進(jìn)展。“隨著這種擴(kuò)展到測(cè)試和測(cè)量，艾默生將增強(qiáng)其自動(dòng)化能力，并在產(chǎn)品開發(fā)周期的關(guān)鍵時(shí)刻獲得更廣泛的客戶，這些客戶依賴于NI的解決方案。這些能力為艾默生行業(yè)多樣化提供了多元化，進(jìn)入有吸引力和不斷增長(zhǎng)的離散市場(chǎng)，如半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸和電動(dòng)汽車，以及航空航天和國(guó)防，這些市場(chǎng)將受益于長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)。NI的業(yè)務(wù)與我們的自動(dòng)化愿景完全一致，我們期待共同努力，為我們的客戶帶來更全面和創(chuàng)新的解決方案，加速增長(zhǎng)，并使艾默生能夠提供顯著的股東價(jià)值。”

NI首席執(zhí)行官Eric Starkloff說，在過去的幾個(gè)月里，我們一直在評(píng)估我們業(yè)務(wù)未來的戰(zhàn)略選擇，目的是使其價(jià)值最大化。“我們運(yùn)行了一個(gè)強(qiáng)大而全面的流程，考慮了一系列潛在的選項(xiàng)，并認(rèn)為這對(duì)所有NI利益相關(guān)者來說都是最好的結(jié)果。這筆交易有力地證明了我們近年來實(shí)施的改進(jìn)和舉措，這些改進(jìn)和舉措將NI轉(zhuǎn)變?yōu)橐患乙攒浖橹攸c(diǎn)的公司，具有更高的增長(zhǎng)、更好的盈利能力和更低的周期性。我們很高興艾默生認(rèn)識(shí)到我們創(chuàng)造的價(jià)值，我們相信它們將幫助我們建立勢(shì)頭，進(jìn)一步將NI定位為軟件連接自動(dòng)測(cè)試和測(cè)量系統(tǒng)的領(lǐng)先供應(yīng)商。”

令人信服的戰(zhàn)略和財(cái)務(wù)理由

1、平衡和多樣化的終端市場(chǎng)：

有利的長(zhǎng)期趨勢(shì)和估計(jì)優(yōu)先可解決市場(chǎng)總額為350億美元，測(cè)試和測(cè)量市場(chǎng)增長(zhǎng)迅速，高度互補(bǔ)，是艾默生在2022年投資者會(huì)議上提出的四個(gè)優(yōu)先鄰接之一。這筆交易有望通過在極具吸引力的終端市場(chǎng)中擴(kuò)大客戶群并使其多樣化，推動(dòng)價(jià)值創(chuàng)造，并提升艾默生作為全球自動(dòng)化領(lǐng)導(dǎo)者的地位。

憑借包括半導(dǎo)體和電子、運(yùn)輸、航空航天和國(guó)防在內(nèi)的多樣化終端市場(chǎng)組合，NI有望很好地利用提供有吸引力的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)的大趨勢(shì)。在半導(dǎo)體和電動(dòng)汽車制造等市場(chǎng)，NI將艾默生的影響力擴(kuò)展到生命周期的設(shè)計(jì)和驗(yàn)證階段，為客戶提供早期訪問。

總體而言，NI將把艾默生在離散市場(chǎng)的最終市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)敞口提高到銷售額的18%，這將是艾默生的第二大行業(yè)細(xì)分市場(chǎng)。

2、互補(bǔ)軟件和創(chuàng)新能力：

NI的行業(yè)領(lǐng)先的智能設(shè)備、控制和軟件技術(shù)堆棧補(bǔ)充了艾默生自己的技術(shù)堆棧，并將加快艾默生的努力，以創(chuàng)造一個(gè)更高價(jià)值、有凝聚力的工業(yè)技術(shù)組合。NI的靈活和模塊化的系統(tǒng)級(jí)測(cè)試解決方案具有開放和可互操作的軟件平臺(tái)，這是一個(gè)關(guān)鍵的差異化因素，使客戶能夠在日益復(fù)雜和快速變化的終端市場(chǎng)中不斷發(fā)展和自動(dòng)化他們的測(cè)試流程。

憑借20%的軟件銷售額，NI還增加了艾默生對(duì)高增長(zhǎng)工業(yè)軟件機(jī)會(huì)的曝光率。艾默生和NI都有以創(chuàng)新為重點(diǎn)的工程文化。憑借艾默生在創(chuàng)新和成功新產(chǎn)品發(fā)布方面的良好記錄，合并后的公司將能夠利用兩個(gè)組織的互補(bǔ)專業(yè)知識(shí)，加速和擴(kuò)大為客戶開發(fā)創(chuàng)新產(chǎn)品。

3、提供實(shí)質(zhì)性的協(xié)同效應(yīng)：艾默生通過應(yīng)用艾默生管理系統(tǒng)的最佳實(shí)踐，到5年年底確定了1.65億美元的成本協(xié)同效應(yīng)機(jī)會(huì)。艾默生打算推動(dòng)生產(chǎn)力的提高，并簡(jiǎn)化一般和行政、銷售和營(yíng)銷以及研發(fā)職能的重復(fù)成本，同時(shí)利用艾默生在制造和供應(yīng)鏈中的規(guī)模。通過經(jīng)過驗(yàn)證的卓越運(yùn)營(yíng)和生產(chǎn)力杠桿，將尋求更多機(jī)會(huì)來增強(qiáng)NI的自由現(xiàn)金流。

4、股東的強(qiáng)勁財(cái)務(wù)狀況和有吸引力的回報(bào)：

預(yù)計(jì)該交易將立即增加調(diào)整后的每股收益和艾默生在艾默生2022年投資者會(huì)議上概述的長(zhǎng)期財(cái)務(wù)目標(biāo)。NI在有吸引力和不斷增長(zhǎng)的市場(chǎng)中的強(qiáng)勢(shì)地位預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的基礎(chǔ)增長(zhǎng)，與艾默生4-7%的整個(gè)周期基礎(chǔ)增長(zhǎng)目標(biāo)保持一致。NI還為合并后的艾默生投資組合帶來了可觀的經(jīng)常性收入和立即增加毛利率。強(qiáng)勁的增長(zhǎng)、有吸引力的毛利率和擴(kuò)大運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的協(xié)同潛力相結(jié)合，都有助于實(shí)現(xiàn)符合艾默生傳達(dá)的回報(bào)標(biāo)準(zhǔn)的回報(bào)。

5、團(tuán)結(jié)一致的公司文化：NI的創(chuàng)新和解決問題的文化與艾默生專注于創(chuàng)新的目標(biāo)驅(qū)動(dòng)文化高度互補(bǔ)。員工將擴(kuò)大艾默生內(nèi)部的職業(yè)發(fā)展和晉升機(jī)會(huì)。

交易條款和批準(zhǔn)

這筆交易已獲得艾默生和NI董事會(huì)的批準(zhǔn)。根據(jù)協(xié)議條款，NI股東將獲得每股60美元的現(xiàn)金，這比NI截至2023年1月12日，即NI公開宣布戰(zhàn)略審查的前一天的收盤價(jià)高出49%。

這筆交易預(yù)計(jì)將在艾默生2024財(cái)年上半年完成，前提是完成慣例的結(jié)算條件，包括監(jiān)管機(jī)構(gòu)的批準(zhǔn)和NI股東的批準(zhǔn)。艾默生預(yù)計(jì)將使用可用現(xiàn)金和流動(dòng)性為這筆交易提供資金，包括2022年10月宣布的將氣候技術(shù)多數(shù)出售給百仕通的約80億美元的稅后收益，預(yù)計(jì)該收益將于2023年第二個(gè)日歷季度結(jié)束。