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    “十一五”期間，電力自動化設備投資規模每年至少100億元，比往年增加25％以上。在保護及變電站自動化市場規模下降的同時，配網自動化、調度自動化、電力市場等產品市場將呈現快速甚至爆發式增長

　　根據國家電網公司會議精神，“十一五”期間，電網建設的重點將是著力解決特高壓電網和城市電網兩頭薄弱的問題。國電動經中心預計，2010年全國發電裝機容量達到8.1億kW，“十一五”凈增3億kW。據此推算，電力新增裝機容量的年復合增長率為－5.8％，每年在6000萬kW左右，電源投資約1.5萬億，平均每年3000億。按照電網與電源投資的合理比例，“十一五”期間電網投資每年平均2000－3000億元，年復合增長率達15％。國電動經中心初步測算，僅國家電網公司系統所屬直轄市、省會城市、計劃單列市共計31個重點城市“十一五”期間城市電網建設共需投資約2200億元。綜合判斷，我國電網建設將步入新一輪景氣周期。

　　保護及變電站自動化市場需求量每年大致40億

　　每年2000億元的電網改造資金是筆龐大的投資，即使電網投資中電力自動化設備投資按照占比5％保守估計，也意味著每年100億元的市場規模，相比前幾年60－80億元的投資規模增加四分之一以上。這究竟能給電力二次設備生產企業帶來哪些發展機遇？

　　歷史數據顯示，在電力自動化市場中，保護及變電站自動化產品需求占70％，調度自動化產品需求占20％，剩下10％為配電自動化產品、計量計費自動化產品等其他電力自動化產品。這樣的市場需求結構與電網建設的重點集中在輸變電環節緊密相關。

　　最新資料顯示，截至2003年底，我國220kV及以上系統(含線路、母線、發電機、變壓器等)保護微機化率達到70.29％，220KV及以上線路保護微機化率達到97.6％，國家相關部門預計到“十五”末，220kV及以上的線路保護微機化率達到100％。這意味著，“十一五”國內保護及變電站自動化產品中的繼電保護存量市場空間已經很小。繼保市場的需求主要來自于增量市場，根據我們的分析，未來幾年電力系統繼電保護市場每年增量需求為15億以上。

　　變電站自動化市場特點略有不同:據不完全統計，截至2003年末，全國有500kV變電站近100個，500kV變電站的運行與控制全部實現了計算機化。全國約有220kV變電站1800多個，實現無人值班的已超過260個；約有110kV變電站5900個，實現無人值班的已超過3400個；66kV/35kV變電站有5700多個，其中開展無人值班工作的約為3300個。另有數據顯示，全國110KV以下、35KV以上的終端變電站有18000余座，其中近一半實現自動化，35KV等級以下的各類配電變電站數量眾多，其自動化率還較低。綜合考慮存量改造和增量市場變化，我們分析判斷，未來幾年電力系統變電站自動化市場每年保持在22億左右的水平。

　　總的來看，保護及變電站自動化的市場需求量每年大致40億不到的規模(已經把特高壓輸電網建設和城市電網建設對保護及變電站自動化的需求考慮進來)，相比“十五”期間(平均每年50億的規模)保護及變電站自動化的市場規模呈下降趨勢。

　　配網自動化、調度自動化等產品快速增長

　　我們分析，隨著供電需求基本平衡，電力市場建設成為一項新的重點內容，相關自動化產品包括:電力市場交易系統、電力市場技術支持系統和電廠競價系統；此外，城市配網建設將大規模啟動，目前，國內城市配網饋線自動化率不足10％，配電可靠性的提高，除了依靠一次設備的更新改造外，就是對配網二次設備的需求，主要包括配網自動化主站系統、配電自動化終端設備，因為10kV以下城市配網管轄的配電變壓器、柱上開關、饋線線路量非常大，因此對配網二次設備的需求量也相當驚人。此外，電網調度自動化系統2002年以前基本上改造完畢，經過5年周期后，基本上也要面臨新一輪的升級換代改造。用電持續增長對計量計費系統的需求也將不斷上升。

　　綜上所述，我們判斷，“十一五”期間，電力自動化行業的投資，除了每年用于保護及變電站自動化系統大約40億外，剩下60億投資將全部用于配網自動化系統、調度自動化系統、電力市場以及計量計費自動化系統。因此推斷，“十一五”期間，保護及變電站自動化市場規模下降的同時，配網自動化、調度自動化、電力市場等產品市場將呈現快速甚至爆發式增長態勢。

　　我們認為，“十一五”期間與保護及變電站自動化業務相關的上市公司業績將受到一定程度的負面影響；與配網自動化、調度自動化、電力市場等業務相關的上市公司將在本輪電網建設周期中受益。

信息來源：中證網