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    經濟基本面未變會繼續向好

    采取減稅措施刺激民間投資

    央行應放松信貸與利率管制
   
    提高工資標準增加群眾收入

    對當下中國經濟形勢的判斷，學界說法多，有喜有憂。不過看報紙，主流的看法還是經濟基本面未改變，會繼續向好。而本人的判斷也大致算樂觀，不是經濟無隱患，而是說只要政府處理得法，兵來將擋，中國經濟當可化險為夷。

    說2008年是中國經濟較為艱難的一年，我同意。但要提點的是，今天我們遇到的困難，其實1998年也碰到過。歷史有驚人的相似。10年前，亞洲發生金融危機，如今美國發生次貸危機；10年前國企下崗職工1200萬，如今民企也有1200萬職工失業；10年前長江、松花江發生特大洪災；而今年先冰災后地震，經濟損失皆百年不見。
 
    回顧當年，先說做得對的方面，大處看，我認為有三點：

    第一，財政政策及時掉頭。眾所周知，1998年之前宏觀調控基調是“從緊”，不僅財政從緊，貨幣政策也從緊。1997年亞洲金融危機后，政府為拉動內需，當機立斷改行積極（擴張）財政政策。當年的舉措，是財政發行1000億元特別國債，同時借商業銀行1000億元貸款，這些錢統統用于基礎設施投資。跟下來4年，財政每年發1000多億元國債支持西部開發。

    第二，適度放松貨幣政策。為刺激投資，央行雙管齊下，一手下調存款準備金，僅1998年一年就下調了5個百分點，從13%降至8%；另一手，降低銀行利率，朱镕基總理任內，利率一連降了9次。不僅如此，為刺激消費，1999年起央行又推出消費信貸，鼓勵人們購房買車。應該說，這些政策有力地拉動了內需，對遏制經濟衰退功莫大焉！

    第三，穩定人民幣匯率。上次亞洲金融危機后，周邊國家貨幣一邊倒，紛紛貶值。而中國政府一諾千金：人民幣不貶值。完全對，設想一下，要是當時不穩住匯率，讓人民幣貶20%，那么現在就得升50%，大量投機熱錢涌入，局面恐怕更難應付。

    以上說的是經驗，有值得記取的教訓嗎？當然有。事后諸葛亮，也說三點：

    首先，應當及時減稅。經濟學說，刺激投資應有兩個重點：一是政府采購訂貨；二是為企業減稅。財政發債增加政府采購，無疑可減少企業壓庫，但中國的企業多，而政府采購有限，鞭長莫及，政府不可能關照到所有企業。所以對多數企業來說，減稅更管用。可遺憾的是，國家雖允許出口退稅，但主體稅率卻未作調減。

    其次，物價問題是要關心，但不必看得太重。物價事關民生，不論東西方，政府都重視物價，沒有錯。但如果把物價看得過重，則勢必會影響政府的大政決策。

    再次，應當適時加薪。平心而論，當年應對危機，本是有意加薪的。但由于種種原因，未能達到效果。我認為，所以會如此，是政府沒法給職工漲工資。官漲民不漲，必引發社會矛盾。另一層原因，政府未減稅而加工資，會加大企業成本，抑制投資。

    10年之后，危機又一次來臨，且比上次有過之無不及。我們要研究的是從中能得到哪些啟示。近來反復想，答案就四個字：“擴大內需”。是的，靠人不如靠己，何況美國經濟前景如何尚未可知，中國有13億人口，只要內需足夠，拉動經濟當不成問題。

    說具體點，我認為主要有三件事要做：

    第一，義無反顧地減稅。減稅能刺激民間投資，不必說。可最近與財政部的幾個朋友會面，談到減稅，朋友皆反對。他們的理由是，中國目前稅負并不重，GDP占比不到25%。中國的GDP有多少水分說不清，而我的疑問是，去年GDP增長11%，而財政增收30%。財政增速是GDP兩倍，稅負不重怎么解釋？

    第二，放松信貸與利率管制。絕非危言聳聽，未雨綢繆，政府應謹防明年可能出現通縮。這兩年銀根緊，銀行是無款可貸，而我現在卻擔心，若企業繼續虧損，銀行今后會不會有款不貸？防患于未然，與其將來放貸買“棺材”，還不如先借錢“買藥”。為此央行盡快放松信貸管制，同時讓利率隨行就市。

    第三，提高工資標準，增加群眾收入。曾說過多次，相對10%的GDP增長率，消費物價漲5%不算高，關鍵是工資增長要跟上物價。年初出臺新勞動法，明令提高最低工資，是好事；可企業界反映普遍不叫好，何以如此？我認為給職工加薪沒有錯，問題在政府沒減稅，若政府能減稅，企業肯定會順水推舟。