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    包括穆迪在內的評級機構日前相繼延長中國房地產開發業的負面評級展望至未來12至18個月。但同時，國際私募基金已開始關注中國樓市，并認為2009年后及2010年初是抄底中國樓市的最佳時機。而富力地產昨日則預計，三至五個月后房價將趨于穩定。種種跡象顯示，地產業或有望在一年后復蘇。

    評級機構:

    未來12至18個月維持負面評級

    近日，穆迪投資者服務公司發布一份題為《中國房地產開發商：流動性緊縮和銷售放緩所帶來的持續風險》的最新報告，對未來12至18個月中國房地產開發業的評級展望為負面，原因是本地開發商面臨越來越大的運營不確定性、緊縮的信用環境以及高水平的監管風險。

    在這份最新報告中，穆迪認為，中國的受評房地產開發商在短期至中期內會面臨嚴峻挑戰。這些受評的開發商包括世茂、綠城中國、合生以及上海置業等13家開發商。

    該報告的主要作者、穆迪亞太有限公司助理副總裁曾啟賢說：“銷售量收縮、房價下跌以及今年上半年的土地收購，導致了資產負債表的流動性和財務狀況惡化，以致我們在過去6個月需要采取多項負面的評級行動。”

    該報告探討了資金緊縮、需求疲弱以及現金緩沖收縮對開發商資產負債表的影響。

    至于融資方面，曾啟賢說：“雖然有些開發商具備境內融資的渠道，可部分緩解了境外信貸緊張或未能獲得境外信貸的障礙，但增加向國內銀行借貸會對債券持有人帶來從屬風險。”

    曾啟賢表示，他留意到有些開發商從出售資產和項目的股本權益來募集現金和改善流動性，但這樣做的機會已變得越來越少，潛在的海外投資者例如房地產基金也須把資金調到美國，原因是信貸危機導致他們極需要資金。

    該報告的另一名作者、穆迪亞太有限公司副總裁蔡承業說：“隨著開發商完成目前建設中的項目，所造成的新樓供應增加會進一步打擊市場。”

    蔡承業指出，中央政府近期宣布減稅和放寬按揭限制，而地方政府也采取措施鼓勵購買房子。不過，蔡承業認為：“這些措施的影響依舊是未知之數。”

    外資觀點:

    一年后是抄底中國樓市最佳時機

    在地產市場一片蕭條之際，外資已開始尋求抄底機會，并把“2009年下半年”列為再次投資中國市場的可能時機。

    據路透社報道，私募基金GawCapitalPartners正尋求融資15億美元投資中國地產,荷蘭國際集團旗下INGRealEstate亦正在募集投資中國的7.5億美元基金,計劃在明年第一季推出。

    GawCapital創始人之一GoodwinGaw稱，“我認為現在是開始關注的時候了，2009年及2010年初將是最佳時機。”

    上周參加亞洲香港國際地產投資交易會的540家投資機構多數指出,中國將是最先從全球經濟危機中復蘇的市場,因其國內住宅和寫字樓需求正在增長。他們為投資中國進行融資的熱情很高。
    支撐這種投資熱情的一個理由是,急需資金的中國地產公司有望向外國投資者提供誘人的投資交易條件,后者期望的內部回報率高達25%~30%。

    INGRealEstate亞洲區首席執行官RichardPrice表示,與日本、韓國一樣,中國是亞洲市場中為數不多的,其規模足夠吸引機構投資者的幾個市場之一。

    基金經理表示,他們預計歐美投資者對中國的需求依舊存在,主權財富基金亦是如此,盡管目前全球經濟放緩,這些投資者仍看好中國經濟的前景。

    即便如一些經濟學家預測的那樣,由于出口走弱,中國經濟增長率未來幾年內減緩,其城市化進程和中產階級的崛起仍會對房市產生刺激作用。

    值得注意的是，在具體投資方向上，外資開始出現轉向。前幾年,高端房地產是最為有利可圖且頗具投機性的細分市場，但目前投資者和地產商則轉向大眾化的房地產市場。外資亦青睞于包括成都、重慶和大連在內的二線城市。(金霽)

    地產商看法:

    地產業最壞時刻已經過去

    三至五月后房價將趨穩定

    在香港上市的富力地產周一稱，隨著中央政府出臺更多優惠政策振興樓市，相信房地產業的最壞時刻已經過去。

    富力昨日發表的聲明稱，2008年11月初，國務院出臺總額4萬億元人民幣的經濟振興計劃，表明中央對房地產的宏觀調控告一段落，政府繼續扶助地產業健康發展。

    另外,公司還透露多項發展計劃,包括降低負債；相應調低售價、增加銷售量；繼續申請發行A股；合適時出售部分投資物業等。

    富力還認為,市場約需三至五個月培養信心，房價將趨向穩定。

    由于看多后市,公司制訂的明年合約銷售目標為220億元人民幣，較今年修訂的合約銷售目標增約30%。