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    來源：金融投資報  

   近期期指跌破前期震蕩區(qū)間后，維持低位震蕩。市場注意力逐漸轉(zhuǎn)入國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，匯豐PMI重回50上方，無疑預(yù)示著經(jīng)濟(jì)正逐步向暖，尤其是庫存采購的逐步擴(kuò)張。當(dāng)前通脹緩解的情況下，后期國內(nèi)政策的實(shí)施空間正逐步加大，市場仍期待更多的寬松政策。國際方面，奧巴馬表示兩黨能夠就財(cái)政問題達(dá)成協(xié)議，大大支撐美股走高。短線，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)利好，期指反彈有望。

   一、日內(nèi)成交量放大，投機(jī)氛圍濃厚。2012年11月15日，IF1212合約突破前期低點(diǎn)，跌破震蕩區(qū)間下延。但突破至今，市場仍維持低位弱勢的行情，并未出現(xiàn)強(qiáng)勢走低的情況。從成交量來看，日內(nèi)成交仍較為活躍，且日內(nèi)走勢反復(fù)，多為V型走勢。持倉量盡管維持高位，但出現(xiàn)小幅走低的情況。震蕩區(qū)間突破后，空頭并未趁勢增倉打壓，反而將做空力量在日內(nèi)釋放，隔夜凈空力量不斷減小，說明跌破前低后，空頭愈加謹(jǐn)慎，在十八大結(jié)束后，仍在觀望政策態(tài)勢?？疹^的謹(jǐn)慎支撐期指短線或存在反彈行情。

   二、經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟(jì)筑底并逐步向好。HSBC于2012年11月22日發(fā)布的報告顯示，11月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)初值為50.4，較10月49.5的終值進(jìn)一步回升，時隔13個月以來首次重返50榮枯分界線以上，并創(chuàng)下13個月以來的最高。當(dāng)月中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為51.3，同樣創(chuàng)下13個月以來最高。回50上方的制造業(yè)PMI傳遞出中國經(jīng)濟(jì)及企穩(wěn)回暖的更多信號，實(shí)體經(jīng)濟(jì)重新裝入積極的擴(kuò)張態(tài)勢，臨近年底，庫存的采購逐漸擴(kuò)張。

   在當(dāng)前通脹不足為慮的背景下，政策的實(shí)施有更多的空間，市場仍期待在十八大結(jié)束后能推出更多實(shí)質(zhì)性的支撐政策來支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)。近期“中原經(jīng)濟(jì)區(qū)規(guī)劃”、“鄭州航空港經(jīng)濟(jì)綜合實(shí)驗(yàn)區(qū)”兩大規(guī)劃獲批。

   三、美國財(cái)政懸崖問題不確定性仍高。美國國會兩黨領(lǐng)導(dǎo)人以及奧巴馬總統(tǒng)在不同場合分別表示，對債務(wù)上限以及預(yù)算赤字問題的協(xié)議將會按期達(dá)成，以避免增稅和全面開支削減措施在2013年初自行啟動導(dǎo)致所謂財(cái)政懸崖爆發(fā)。受此提振，道指大幅收漲1.65%。短期來看，財(cái)政懸崖問題的炒作對資本市場影響將逐步弱化。奧巴馬和國會兩黨重量級議員都釋放出尋求合作的信號，謀求打破僵局。

   綜上所述，當(dāng)前政策相對真空，空頭打壓的力量逐步減弱，期指日內(nèi)投機(jī)力量加強(qiáng)。當(dāng)前通脹緩解的情況下，后期國內(nèi)政策的實(shí)施空間正逐步加大，市場仍期待更多的寬松政策。國際方面，奧巴馬表示兩黨能夠就財(cái)政問題達(dá)成協(xié)議，大大支撐美股走高。短線，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)利好，期指反彈有望。IF1212合約可輕倉試多，第一目標(biāo)位2243點(diǎn)。