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   來源： 中國證券報  

    德國下議院3月29日通過最新議案，宣布從4月1日起執(zhí)行一次性削減補貼后，5月起至11月底為止，光伏發(fā)電項目上網(wǎng)電價將開始按照每月1%的幅度進行削減。這意味著此前業(yè)界一直擔(dān)心的德國大幅下調(diào)光伏項目補貼已終成定局。

   德國光伏市場需求占全球一半以上份額，補貼削減勢必導(dǎo)致這一市場需求大幅下挫。在此背景下，國內(nèi)眾多一線光伏電池組件商卻紛紛上調(diào)年度出貨量計劃，眾多廠商均寄望于歐洲之外的新興市場需求加速啟動，但這一進程可能還需時日。基于此，有分析指出，光伏產(chǎn)品供需的失衡仍將繼續(xù)考驗眾多廠商的生存能力。

   企業(yè)盈利難上加難

   去年底歐洲特別是德國市場出現(xiàn)一輪光伏電站“搶裝潮”，相關(guān)組件及硅片價格還因此小幅上調(diào)，業(yè)界期待此能成為光伏市場回暖的信號。然而，好景不長，進入2012年，包括原料多晶硅以及電池組件等在內(nèi)的光伏產(chǎn)品價格繼續(xù)開始下調(diào)。

   此番德國光伏補貼大幅削減，按照市場研究機構(gòu)IMS Research預(yù)計，將直接導(dǎo)致歐洲裝機占全球裝機總量的比重比從去年的69%降至今年的50%。且根據(jù)德國政府預(yù)期，其今后每年光伏裝機將控制在3.5GW以內(nèi)，可預(yù)見的將來歐洲市場需求將持續(xù)低迷。

   而從主要光伏產(chǎn)品供應(yīng)商的出貨量來看，處于領(lǐng)軍地位的尚德電力預(yù)計今年的出貨量將達(dá)到2.5GW，比2011年的2.09GW增加了19%。而另一巨頭阿特斯3月8日宣稱出貨量將增加51%，達(dá)到2GW。

   出貨量的攀升與需求持續(xù)下行形成反差，就目前來看，光伏產(chǎn)品市場整體產(chǎn)能過剩，供需失衡的局面仍很突出。按照IMS Research預(yù)計，僅從多晶硅市場來看，2011年多晶硅產(chǎn)能超出需求量的50%，隨著2012年、2013年產(chǎn)能的擴張，供需將進一步失衡并達(dá)到80%。IMS Research預(yù)計，今年全球光伏裝機量將增至32.6GW，漲幅為21%，但這一增幅較以往已降低不少。

   供需失衡對于包括龍頭在內(nèi)的眾多光伏企業(yè)來說，意味著毛利率的進一步下探。尚德電力去年第四季度的毛利率從一年前的17%下降到9.9%。而晶科電子近日公布其去年第四季度的毛利率從一年之前的29%下降到了4.4%。“對于企業(yè)來說，目前最大的挑戰(zhàn)仍是如何盈利的問題。”施正榮坦承。

   需求或難及時跟進

   產(chǎn)品供應(yīng)商大幅增加產(chǎn)量計劃，主要緣于對于新興市場特別是中國國內(nèi)市場的向好預(yù)期。尚德電力總裁施正榮此前曾預(yù)計，今年中國總太陽能并網(wǎng)裝機量可能會翻一番，達(dá)到5GW。

   然而，按照眾多市場分析人士的說法，亞太地區(qū)新興市場的需求拉動，短期內(nèi)或難填補歐洲市場加速萎縮留下的市場空白。從目前來看，至少在2012年內(nèi)德國仍將是全球最大且最重要的光伏市場。按照市場預(yù)計，德國裝機量占全球裝機的比重可能下挫20%，如果以今年全球裝機達(dá)33GW計算，德國市場需求將下降近7GW，這一容量非中、美等裝機容量均較小的市場能及時填補。

   有國內(nèi)券商分析師也認(rèn)為，在歐洲等發(fā)達(dá)國家地區(qū)預(yù)期下調(diào)光伏產(chǎn)業(yè)補貼，行業(yè)景氣度持續(xù)下滑的背景下，未來光伏發(fā)展重心將逐漸向亞太傾斜，但短期市場及需求無法完全切換。一組值得關(guān)注的數(shù)據(jù)顯示，今年2月中國光伏組件出口量環(huán)比增0.7%，受德國市場搶裝影響，對歐洲出口量環(huán)比增32.8%。“這說明國內(nèi)企業(yè)對于歐洲市場的依存度還未有根本松動跡象，這一態(tài)勢短期內(nèi)仍將持續(xù)存在。”該分析師說。（郭力方）