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    新能源汽車

    正在崛起的新興產(chǎn)業(yè)龍頭

    新能源汽車的發(fā)展是低碳經(jīng)濟(jì)重要組成部分，它通過(guò)開(kāi)源節(jié)流，對(duì)緩解能源供需矛盾，改善環(huán)境，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展有著重要的推動(dòng)作用。作為牽涉40多個(gè)行業(yè)、關(guān)乎數(shù)百萬(wàn)甚至數(shù)千萬(wàn)就業(yè)機(jī)會(huì)的產(chǎn)業(yè)，新能源汽車是最能反映一個(gè)國(guó)家科技發(fā)展水平、自主創(chuàng)新能力和國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)之一。新能源汽車推進(jìn)交通能源轉(zhuǎn)型，通過(guò)能源多元化、動(dòng)力電氣化、排放潔凈化實(shí)現(xiàn)從汽車生產(chǎn)大國(guó)到汽車技術(shù)強(qiáng)國(guó)的跨越。

    備受關(guān)注的《汽車與新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》（2011年～2020年）草案已經(jīng)出爐，并在各相關(guān)部委征求意見(jiàn)進(jìn)行修改，之后規(guī)劃很快就會(huì)出臺(tái)。從目前透露出的《規(guī)劃》細(xì)則看，中央財(cái)政將投入上千億元，支持節(jié)能與新能源汽車核心技術(shù)的研發(fā)和推廣，從發(fā)展規(guī)劃、消費(fèi)補(bǔ)貼、稅收政策、科研投入、政府采購(gòu)、標(biāo)準(zhǔn)制定等方面，中國(guó)已經(jīng)構(gòu)建了一整套支持新能源汽車加快發(fā)展的政策體系。

    新能源革命為我們提供了新的思路、新的途徑，而混合動(dòng)力電動(dòng)車對(duì)減少石油依賴和排放是具有劃時(shí)代的意義，應(yīng)該是主攻的方向。據(jù)保守估計(jì)，到2030年我國(guó)的電動(dòng)車保有量占20%到30%，石油進(jìn)口就有可能減少20%。

    “十二五”期間，新能源汽車將正式邁入產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。預(yù)計(jì)新能源汽車產(chǎn)業(yè)化將分三步走，第一步2008-2010年，在大城市公共服務(wù)領(lǐng)域開(kāi)展示范運(yùn)行。第二步是2011-2015年（“十二五”）開(kāi)始進(jìn)入產(chǎn)業(yè)化階段，在全社會(huì)推廣新能源城市客車、混合動(dòng)力轎車、小型電動(dòng)車。第三步是2016-2020年（“十三五”），進(jìn)一步普及新能源汽車、多能源混合動(dòng)力車，插電式電動(dòng)轎車，氫燃料電池轎車將逐步進(jìn)入普通家庭。

    “十二五”期間，汽車發(fā)展總體上將采用一種過(guò)渡戰(zhàn)略和轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略。未來(lái)5-10年乃至更長(zhǎng)一段時(shí)期內(nèi)，我國(guó)將采取內(nèi)燃機(jī)汽車和新能源汽車兩條腿走路發(fā)展戰(zhàn)略，一方面繼續(xù)優(yōu)化現(xiàn)有的車用能源動(dòng)力系統(tǒng)，發(fā)展節(jié)能型內(nèi)燃機(jī)汽車；另一方面，開(kāi)發(fā)新一代車用能源系統(tǒng)，發(fā)展新能源汽車，兩者共同發(fā)展，良性互助。

    核能核電

    行業(yè)景氣高峰即將到來(lái)

    在“十二五”規(guī)劃中，預(yù)計(jì)新的核電規(guī)劃將對(duì)發(fā)展目標(biāo)進(jìn)行大幅調(diào)整。根據(jù)新的核電發(fā)展規(guī)劃，到2015年，核電裝機(jī)規(guī)模將達(dá)到4000萬(wàn)千瓦；到2020年的核電裝機(jī)規(guī)模將提高到8600萬(wàn)千瓦，占屆時(shí)全國(guó)總裝容量的5%左右，在建規(guī)模也高達(dá)4000萬(wàn)千瓦。

    據(jù)國(guó)家能源局統(tǒng)計(jì)，截至2010年11月份，我國(guó)已核準(zhǔn)34 臺(tái)核電機(jī)組，裝機(jī)容量3692萬(wàn)千瓦；其中開(kāi)工在建機(jī)組25臺(tái)，裝機(jī)容量2773萬(wàn)千瓦，是全球核電在建規(guī)模最大的國(guó)家。大部分在建核電項(xiàng)目開(kāi)工于2008-2010年，根據(jù)核電站一般5-6年的建設(shè)周期，這部分核電站建設(shè)對(duì)核電設(shè)備的需求將在“十二五”期間集中體現(xiàn)。根據(jù)規(guī)劃2020年投產(chǎn)核電裝機(jī)要達(dá)到8600萬(wàn)千瓦，考慮到目前投產(chǎn)和在建的核電站接近4000萬(wàn)千瓦，“十二五”將是核電建設(shè)的高峰期。而2011年作為“十二五”元年，預(yù)計(jì)需求大幅增長(zhǎng)所帶來(lái)的核電設(shè)備行業(yè)景氣高峰將如期到來(lái)。

    多年以來(lái)，伴隨核電技術(shù)引進(jìn)、消化、吸收、再創(chuàng)新過(guò)程的，是核電設(shè)備國(guó)產(chǎn)化水平不斷提升的歷程。以2010年10月投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)的秦山二期擴(kuò)建項(xiàng)目三號(hào)機(jī)組為例，其國(guó)產(chǎn)化率由秦山二期的55%提高至77%。而2010年9月投入商業(yè)運(yùn)營(yíng)的嶺澳二期國(guó)產(chǎn)化率由一期的30%大幅提高至70%。我國(guó)使用自有核電技術(shù)CNP650和CPR1000建設(shè)核電項(xiàng)目的國(guó)產(chǎn)化率已經(jīng)超過(guò)了70%，下一批以自有技術(shù)建設(shè)的核電站國(guó)產(chǎn)化率將有望超過(guò)80%。

    根據(jù)國(guó)家核電發(fā)展規(guī)劃，未來(lái)十年需新建超過(guò)7000萬(wàn)核電機(jī)組。按每千瓦1.3萬(wàn)元造價(jià)保守估算，將創(chuàng)造超過(guò)9000億元的投資需求。按照核電站投資組成，核電設(shè)備投入占比在60%左右，那么核電裝備需求將達(dá)5400億元以上，平均每年市場(chǎng)需求在540億元以上。因此，核電裝備市場(chǎng)空間巨大。此外，由于核電設(shè)備高技術(shù)門檻，競(jìng)爭(zhēng)性相對(duì)弱于普通電力設(shè)備，行業(yè)毛利率也將普遍較高。

    目前，核電設(shè)備制造生產(chǎn)能力主要集中在東方電力、上海電力（600021）、哈爾濱動(dòng)力三大發(fā)電設(shè)備制造集團(tuán)，以及中國(guó)一重（601106）、中國(guó)二重等國(guó)有大型企業(yè)，生產(chǎn)能力約占全國(guó)核電設(shè)備總量的80%左右。其中，在核島設(shè)備方面，東方電力和上海電力是主要設(shè)備提供商；在常規(guī)島方面，東方電力、上海電力、哈爾濱動(dòng)力各約占三分之一的市場(chǎng)。而中國(guó)一重在反應(yīng)堆壓力容器和核島成套鑄鍛件方面具有較高市場(chǎng)份額。

    高鐵裝備制造

    設(shè)備采購(gòu)步入高峰期

    中國(guó)高鐵是國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)中為數(shù)較少的“以市場(chǎng)換技術(shù)”成功的產(chǎn)業(yè)，中國(guó)政府不遺余力地發(fā)展高鐵。2010年10月底，我國(guó)高鐵的總營(yíng)運(yùn)里程為7431公里，根據(jù)統(tǒng)計(jì)，2011-2014年期間竣工的客運(yùn)專線達(dá)17352公里，預(yù)計(jì)2015年我國(guó)高鐵營(yíng)運(yùn)總里程就已經(jīng)超過(guò)2008年鐵路網(wǎng)規(guī)劃（調(diào)整）所規(guī)劃的1.6萬(wàn)公里。可提前5年實(shí)現(xiàn)原有的2020年規(guī)劃目標(biāo)，原有長(zhǎng)期鐵路規(guī)劃目標(biāo)的提前實(shí)現(xiàn)再加上地方政府的投資熱情高漲，預(yù)計(jì)中長(zhǎng)期鐵路網(wǎng)規(guī)劃將進(jìn)一步“增肥”，“十三五”期間鐵路投資仍有望保持快速增長(zhǎng)。整個(gè)高鐵產(chǎn)業(yè)鏈均有不錯(cuò)的投資機(jī)會(huì)，其中2010-2013為鐵路設(shè)備采購(gòu)高峰期。

    高速鐵路是信息技術(shù)、自動(dòng)控制技術(shù)和新材料、新工藝等多技術(shù)、多專業(yè)高新技術(shù)的綜合集成，代表了當(dāng)今鐵路技術(shù)的最高成就。高速鐵路系統(tǒng)主要由六大核心系統(tǒng)構(gòu)成，分別是基礎(chǔ)設(shè)施、動(dòng)車組、牽引供電、通信信號(hào)、運(yùn)營(yíng)調(diào)度及客運(yùn)服務(wù)系統(tǒng)。

    根據(jù)鐵道部的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)高鐵總投資的各項(xiàng)構(gòu)成進(jìn)行了測(cè)算，其中基建部分占40-60%（包含橋梁、隧道和車站建設(shè)、鋪軌等），占比最大；動(dòng)車采購(gòu)占10-15%（包括整車、車軸、緊固件、控制器件等零部件），其余部分占比為25%-40%（包括通信、信號(hào)及信息工程、電力及電力牽引供電等）。

    根據(jù)目前的建設(shè)進(jìn)度推算，基建投資從2009年便進(jìn)入了建設(shè)高峰期，與基建相關(guān)的工程機(jī)械、建材、機(jī)床等行業(yè)與高鐵相關(guān)業(yè)務(wù)的收入快速增長(zhǎng)。動(dòng)車生產(chǎn)整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈自2010年便進(jìn)入了高速增長(zhǎng)期，其與高鐵相關(guān)的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)迅速。其他部分（包括通信、信號(hào)及信息工程、電力及電力牽引供電等）與高鐵相關(guān)業(yè)務(wù)自2011年開(kāi)始邁入高增長(zhǎng)期。

    從盈利能力方面來(lái)看，與鐵路基建相關(guān)的一般配套設(shè)備、工程承包、建材毛利率偏低；鐵路軌道、鐵路車輛和工程機(jī)械的毛利率處于中等偏上水平；毛利率最高的是鐵路機(jī)車、信息技術(shù)、核心配套設(shè)備以及關(guān)鍵零部件。

    中國(guó)南車（601766）、中國(guó)北車（601299）是我國(guó)兩大綜合軌道交通裝備制造企業(yè)，主要從事鐵路機(jī)車、客車、動(dòng)車組、城軌地鐵車輛及重要零部件的研發(fā)、制造、銷售、修理和租賃。天馬股份（002122）是主要的軸承制造商之一，目前共擁有七大生產(chǎn)基地，旗下的齊重?cái)?shù)控是國(guó)內(nèi)重要的機(jī)床生產(chǎn)企業(yè)。

    三網(wǎng)融合

    區(qū)域并購(gòu)與規(guī)模推廣并重

    三網(wǎng)融合主要表現(xiàn)在三個(gè)方面：網(wǎng)絡(luò)層的互聯(lián)互通；業(yè)務(wù)層的相互滲透、融合；監(jiān)管層的趨向統(tǒng)一。國(guó)家三網(wǎng)融合按照先試點(diǎn)后推廣的原則，第一步2010年至2012年重點(diǎn)開(kāi)展業(yè)務(wù)雙向進(jìn)入試點(diǎn)，探索三網(wǎng)融合的模式和政策體系，2011年成為完成有線網(wǎng)絡(luò)省網(wǎng)整合（包括區(qū)縣級(jí)）、跨區(qū)域并購(gòu)和大規(guī)模推廣三網(wǎng)融合新業(yè)務(wù)的關(guān)鍵年。

    目前6家有線網(wǎng)絡(luò)上市公司，分別為廣電網(wǎng)絡(luò)（600831）、歌華有線（600037）、電廣傳媒（000917）、武漢塑料（000665）、天威視訊（002238）和東方明珠（600832），分別分布在中國(guó)的西北地區(qū)、華北地區(qū)、西南地區(qū)、華中地區(qū)、華南地區(qū)和華東地區(qū)，上市公司由于在區(qū)域市場(chǎng)和資本上的優(yōu)勢(shì)，有望成為區(qū)域整合的平臺(tái)，這樣上市公司有線用戶規(guī)模將成倍增長(zhǎng)，如果考慮到跨區(qū)域并購(gòu)重組，有線用戶的增長(zhǎng)程度更大。

    目前只有14個(gè)省市的市區(qū)完成了有線網(wǎng)絡(luò)整合，縣和鄉(xiāng)的有線網(wǎng)絡(luò)仍然沒(méi)有整合，剩下的17個(gè)省市的市區(qū)有線網(wǎng)絡(luò)正在整合中，2011年隨著有線網(wǎng)絡(luò)整合的推進(jìn)，有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商的用戶將成倍增長(zhǎng)。目前我國(guó)有線運(yùn)營(yíng)商整體的數(shù)字化和雙向化的程度還很低，今后特別是2011年有線網(wǎng)絡(luò)的數(shù)字化和雙向化改造的工程量仍然很大。有線網(wǎng)絡(luò)改造和數(shù)字化，對(duì)廣電設(shè)備的改造升級(jí)主要集中在電視臺(tái)前端設(shè)備的數(shù)字化、客戶端設(shè)備包括數(shù)字機(jī)頂盒及CAS（條件系統(tǒng)）。

    三網(wǎng)融合從業(yè)務(wù)形態(tài)看主要是業(yè)務(wù)在電視屏、電腦屏和手機(jī)屏（移動(dòng)終端）之間的無(wú)縫切換和融合，其融合的核心是視頻內(nèi)容在三屏之間無(wú)縫切換。目前，有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商和電信運(yùn)營(yíng)商作為主要的三網(wǎng)融合的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)商，雖然一部分設(shè)備商（電視機(jī)廠商）也想切入到三網(wǎng)融合的平臺(tái)運(yùn)營(yíng)，主要表現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)電視的推廣上，但是由于廣電總局并沒(méi)有給電視機(jī)廠商頒發(fā)內(nèi)容集成的牌照，電視機(jī)廠商進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)電視平臺(tái)運(yùn)營(yíng)的通道基本上被堵死。部分視頻網(wǎng)站由于獲得廣電的牌照，同時(shí)擁有一定的設(shè)備設(shè)計(jì)能力和平臺(tái)建設(shè)運(yùn)營(yíng)的經(jīng)驗(yàn)，成功的進(jìn)入電信運(yùn)營(yíng)商的IPTV和3G手機(jī)視頻平臺(tái)的建設(shè)、運(yùn)營(yíng)。隨著三網(wǎng)融合的推進(jìn)，這類公司用戶將成倍的增長(zhǎng)。

    西部開(kāi)發(fā)

    消費(fèi)迎來(lái)高速繁榮

    “十二五規(guī)劃”將成為西部加速發(fā)展階段的指導(dǎo)性文件。國(guó)家已明確提出，在西部地區(qū)要培育特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)為龍頭，大力發(fā)展農(nóng)牧業(yè)、現(xiàn)代工業(yè)和服務(wù)業(yè)，加快構(gòu)建現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系，使西部地區(qū)資源優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)變?yōu)榻?jīng)濟(jì)優(yōu)勢(shì)。

    西部大開(kāi)發(fā)戰(zhàn)略實(shí)施10年來(lái)，西部地區(qū)的經(jīng)濟(jì)年均增速達(dá)到11.9%，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得突破性進(jìn)展，青藏鐵路、西氣東輸、西電東送等標(biāo)志性的工程相繼建成。截止2007年，西部12省市區(qū)公路里程是1998年的兩倍多，高速公路里程是1998年的9倍多，主要城市間的路網(wǎng)建設(shè)初步成型。如今，各地已經(jīng)集中了一批重點(diǎn)航天軍工、電子信息、裝備制造、新能源設(shè)備等實(shí)力雄厚的特色產(chǎn)業(yè)。

    西部處于工業(yè)化前、中期向中、后期過(guò)渡的區(qū)間，工業(yè)化轉(zhuǎn)型關(guān)鍵期來(lái)臨，政府將加大投資力度。按照錢納里的工業(yè)化階段，在從工業(yè)化前、中期向中、后期過(guò)渡中，產(chǎn)業(yè)主要是以資本密集型產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)為主，而資本密集型產(chǎn)業(yè)需要大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資，因此“十二五規(guī)劃”中西部大開(kāi)發(fā)政策在加大西部資本品投資的同時(shí)，也會(huì)致力于提高西部服務(wù)業(yè)水平，以求在“十二五”期間實(shí)現(xiàn)加快西部整體進(jìn)入工業(yè)化后期階段。

    國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，截止2009年底，西部12省零售總額占比18%，人口占比達(dá)27%，而西部12省零售總額增速超過(guò)全國(guó)平均水平190%，其中西藏增速高達(dá)430%以上，陜西增速達(dá)306%，呈現(xiàn)了高速增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)；商務(wù)部市場(chǎng)運(yùn)行司監(jiān)測(cè)顯示，2010年上半年，全國(guó)千家核心商業(yè)企業(yè)零售指數(shù)同比增長(zhǎng)20.1%，其中，中部、西部、東部地區(qū)同比分別增長(zhǎng)23.3%、22.6%和18.4%，中西部地區(qū)消費(fèi)增長(zhǎng)明顯快于東部地區(qū)，促進(jìn)當(dāng)?shù)亓闶燮髽I(yè)發(fā)展。

    2006年，中國(guó)“西部現(xiàn)代物流港”被確定為重點(diǎn)項(xiàng)目，現(xiàn)在“西部現(xiàn)代物流”港已經(jīng)成為西部工業(yè)原材料、零配件、生活消費(fèi)品的生活、交易、配送大超市，臨港產(chǎn)業(yè)和流通加工配套的新園區(qū)，“現(xiàn)代物流港”將成為西部消費(fèi)服務(wù)業(yè)未來(lái)發(fā)展的“蹺蹺板”。