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    歐元貶值致匯兌損失

    昨日，全球第5大光伏組件企業(yè)阿特斯陽光電力集團(tuán)首席執(zhí)行官瞿曉鏵向記者透露，該公司一季度因歐元意外下跌造成的損失為1700萬-1800萬美元。

    全球太陽能電池板生產(chǎn)商老大無錫尚德則預(yù)計，公司一季度匯兌損失達(dá)到2500萬美元。

    歐洲多國正考慮削減太陽能補(bǔ)貼的政策因素，面對國內(nèi)電池板最大的需求市場歐洲的頹廢，剛從金融危機(jī)中緩過氣來的光伏企業(yè)或又將“病怏怏”。

    景氣度預(yù)期下滑

    長城證券新能源行業(yè)分析師周濤分析認(rèn)為，作為光伏消費的最大終端，歐洲此番陷入國債危機(jī)，重要且根本的解決辦法就是削減財政開支，“高價的太陽能被暫時拋棄或降低補(bǔ)貼的可能非常大。”以阿特斯為例，從目前市場分布看，歐洲是名副其實的第一大區(qū)，份額占到了90%以上。

    事實上，歐洲國家的“縮食”計劃已不僅僅停留在假設(shè)層面。據(jù)渤海證券研報統(tǒng)計，德國7月將按原計劃下調(diào)上網(wǎng)電價；西班牙政府考慮削減太陽能補(bǔ)貼，并限制太陽能電站運(yùn)營時間，以減少電價補(bǔ)貼額；原預(yù)期于明年初下調(diào)補(bǔ)貼的意大利、捷克等國也可能提前下調(diào)時間，國際消息面都對歐洲市場這一原先的需求“沃土”構(gòu)成了壓力。

    周濤還表示，個別歐洲光伏電站建設(shè)將因此延后，已簽的電池和組件訂單也存有違約風(fēng)險，更加大了行業(yè)的不確定因素。對此，產(chǎn)品線呈縱向垂直、偏重渠道布局的阿特斯觀點樂觀：“由于今年8、9月自產(chǎn)電池片的比例會增加許多，對整個毛利率提升作用將十分明顯，組件的出貨量將達(dá)到700-800兆瓦。”不過，瞿曉鏵對一季度毛利率的估值為13%-14%，要低于券商對光伏一體化企業(yè)毛利率在30%左右的預(yù)測。

    對沖覆蓋超八成

    歐債危機(jī)對光伏行業(yè)的另一沖擊來自歐元5個月內(nèi)對人民幣20%左右的縮水。“去年中國的電池產(chǎn)量約4100兆瓦，無錫尚德是700兆瓦左右，占17%。尚德?lián)p失2500萬美元的話，整體匯兌損失量應(yīng)遠(yuǎn)超1億美元。”招商證券研究員汪劉勝認(rèn)為。

    對此，瞿曉鏵告訴記者，雖然4月份以來歐元出現(xiàn)了第二波貶值，但第二季度風(fēng)險對沖水平已有所增加，“采取的措施主要是包括遠(yuǎn)期結(jié)匯在內(nèi)的國際市場匯率對沖工具，現(xiàn)在公司的收匯和預(yù)期收匯達(dá)到覆蓋 80%、90%的保護(hù)水平”。記者了解到，尚德、晶澳等公司都采取了套期保值的對沖戰(zhàn)略來保護(hù)公司的外幣資產(chǎn)和預(yù)期合同。

    值得一提的是，洶涌的匯率風(fēng)險并沒有讓企業(yè)嘗到虧損之苦。“算上2%的匯率下滑，企業(yè)仍有一定的利潤空間，”交大泰陽綠色能源有限公司總經(jīng)理朱元昊表示，目前125毫米直徑的光伏組件比2009年 1月高出40%。渤海證券研報也顯示，為平滑匯兌損失，部分組件商已經(jīng)提價，晶體硅電池組件價格提價幅度在10%-15%之間。

    國內(nèi)市場緣何冷清

    面對相對被動的國際市場，光伏企業(yè)有沒有想過大規(guī)模啟動國內(nèi)市場、減少對外依存度？“國外有補(bǔ)貼，國內(nèi)沒有補(bǔ)貼，在國外成本3-5年就能回收，”阿特斯市場推廣經(jīng)理李茂干脆地答復(fù)記者，“歐洲市場如果起不來，可以更多地在日本、美國、東南亞開辟新市場。”

    “人民幣進(jìn)入升值軌道，大宗價格如果按照國際標(biāo)準(zhǔn)制定，那在中國的投資回報率還會有所提升，對中國市場一定不能小看，但目前中國缺乏一個統(tǒng)一清晰、可以長期做預(yù)測的政策環(huán)境。”在被問到這個問題時，瞿曉鏵也對記者坦陳。

    不過，對于國內(nèi)開閘的280兆瓦光伏并網(wǎng)發(fā)電特許權(quán)項目，瞿曉鏵還是表示，今年仍將積極參與投標(biāo)。“按照國際上的8%內(nèi)部收益率水平以及目前光伏組件的成本來看，大約1.4-1.5元/千瓦時的上網(wǎng)電價是比較合理的水平，會是一種良性循環(huán)。”按照阿特斯的說法，組件的成本價格大約在1.7—1.8美元/瓦，多晶硅的成本大約占組件成本的 20%-25%。

    背景分析：

    歐洲債務(wù)危機(jī)浪潮背后的真實意圖

    歐洲債務(wù)危機(jī)本身，真的嚴(yán)重到已成世界性的問題嗎？其實，歐洲債務(wù)危機(jī)是一場被一部分在資本市場上的惡意投機(jī)資金和他們控制的輿論工具共同作用下而被渲染夸大的危機(jī)。他們的目的：一是意在打擊歐元，制造整個歐洲經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定；二是以此扭轉(zhuǎn)美元在國際金融市場中的虛弱趨向，維護(hù)美元的世界貨幣霸主地位；三是打擊以中國這樣以外貿(mào)主導(dǎo)的新興經(jīng)濟(jì)體國家的經(jīng)濟(jì)。