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    當一家因金融危機影響而收入下降、業(yè)績虧損的上市公司，被市場傳說中的投資牛人看中，會出現(xiàn)怎樣的景象?目前的答案是：出現(xiàn)連續(xù)兩個漲停，不排除更多的漲停板。而這家上市公司就是沈陽機床（10.11,0.92,10.01%）（000410.SZ），看中它的就是號稱“史上最牛散戶”的劉芳。

　　業(yè)績虧損卻受追捧

　　沈陽機床日前公布的三季報顯然不能讓投資者滿意。公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入40.67億元，較去年同期下降11.22%；實現(xiàn)營業(yè)利潤-1023.73萬元，而去年同期為4208.25萬元；基本每股收益為-0.033元，而去年同期則為0.074元。

　　在這樣一份毫不起眼的三季報中，卻有令投資者驚奇的發(fā)現(xiàn)。曾經(jīng)被媒體稱為“史上最牛散戶”的劉芳出現(xiàn)在了公司十大流通股股東的名單之中，以198.09萬股的持股位居公司第九大股東，而公司第十大流通股股東也是劉芳的關聯(lián)賬戶葉晶，持有194.48萬股。

　　2007年，“最牛散戶”劉芳隨同當年第一妖股＊ST金泰（4.62,0.22,5.00%）（600385.SH）的連續(xù)42個漲停而一戰(zhàn)成名。劉芳在＊ST金泰股價啟動之前大舉增倉，位列＊ST金泰第一大無限售流通股股東。此外，媒體還發(fā)現(xiàn)劉芳預先布局的十幾家上市公司，幾乎都有重組、整體上市、股改等炒作題材，獲利豐厚，且劉芳與葉晶總是同時出現(xiàn)。盡管劉芳的真實身份一再被媒體猜測，但直至去年年底，劉芳才終于面對公眾：真正的“最牛散戶”劉芳原來只是一名女醫(yī)生，實際操盤者是其丈夫葉晶，與其說是“最牛散戶”劉芳，不如說是“最牛散戶”葉晶。

　　在“最牛散戶”的光芒照耀之下，沈陽機床在10月29日和30日連續(xù)出現(xiàn)兩個漲停板。由于劉芳和葉晶均是在第三季度才新進入沈陽機床前十大股東名單，以三季度期間均價8.36元計算，劉芳及其關聯(lián)人葉晶共投入了約3282萬元買入沈陽機床，以昨日收盤價10.11元計算，他們獲利已超過20%。

　　重組預期升溫

　　中信建投證券機械行業(yè)分析師高曉春表示，從公司機床收入的下降速度來看，前三季度明顯低于上半年和第一季度；實際上，從單季度來看，三季度實現(xiàn)營業(yè)收入16.24億元，高于第一季度和第二季度，呈現(xiàn)較明顯的逐季攀升現(xiàn)象。從行業(yè)協(xié)會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)也可以看出，8月份公司手持訂貨量17.84億元，同比下降7.6%，低于上半年的20.7%。據(jù)了解，三季度發(fā)貨額逐月增加；從產(chǎn)品結構來看，普通車床增長較快，數(shù)控機床還沒有明顯恢復。第三季度，公司實現(xiàn)營業(yè)利潤3204.83萬元，這是連續(xù)4個季度營業(yè)虧損后的首次轉正。一方面，訂單有所恢復、發(fā)貨額增加，營業(yè)收入達到年內(nèi)單季最高；另一方面，由于原材料成本下降帶來毛利率上升，三季度毛利率18.9%，環(huán)比提高2.7個百分點，同比也提高2.95個百分點。

　　不過，前三季度公司達到期間費用6.83億元，與去年同期基本持平，但期間費用率16.8%，比去年提高約2個百分點。雖然公司為大力壓縮成本、控制各項開支，管理費用同比下降17.43%，但銷售費用、財務費用分別增長24.76%和19.43%。銷售費用增加緣于市場競爭激烈、銷售力度加大，財務費用增加緣于公司大幅舉債、調(diào)整債務結構。

　　高曉春預計，公司獲得的補貼有望助全年業(yè)績轉正。9月份，公司獲得的7530萬元“重大型數(shù)控機床生產(chǎn)基地建設項目”中央預算內(nèi)投資、1062萬元“數(shù)控機床功能部件及立式加工中心產(chǎn)業(yè)化項目”省市財政貼息，對當期凈利不構成影響，作為遞延收益在項目完成后按固定資產(chǎn)使用年限分期確認遞延收益；獲得的1000萬元STM200160數(shù)控立式龍門復合車銑中心研發(fā)補助獎勵計入營業(yè)外收入。去年的數(shù)控機床增值稅50%返還，預計在今年四季度收到，金額在2000萬元左右。預計2009～2011年實現(xiàn)EPS分別為0.03、0.04和0.11元。

　　不過也有市場人士指出，公司基本面顯然不是劉芳買進的理由，或者說，糟糕的基本面反而可能是劉芳買進的理由。根據(jù)劉芳過去的操作軌跡，其持有的公司幾乎都有重組、整體上市、股改等炒作題材，而很少是出于價值投資的目的，本次殺進沈陽機床，應該也不會例外。

　　公開信息顯示，沈陽機床的重組事宜在停滯兩年多后近期重新提上日程。10月23日，沈陽市政府網(wǎng)站刊發(fā)的一則工作簡訊表示，沈陽市市長李英杰已經(jīng)要求沈機集團爭取在年底前完成其股權轉讓等工作。李英杰指出，要加快沈機集團重組工作，第一步是向境內(nèi)外投資者轉讓30%國有股權，實現(xiàn)投資主體多元化，建立健全規(guī)范法人治理結構。第二步是適時推進企業(yè)整體上市，實現(xiàn)國有資本證券化和市場經(jīng)營國際化。同時，繼續(xù)加大企業(yè)海外并購力度，提高國際競爭力。上述消息無疑加深了市場對于沈陽機床的重組預期，或許這才是劉芳買入沈陽機床的真實原因。