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   來源：中華工商時報  

   本月7日，中國核能電力股份有限公司出現(xiàn)在證監(jiān)會最新的首次公開募股（IPO）初審名單中。此外，中國核建、上海電力、廣東核電等大佬也在運(yùn)作上市的傳聞，在市場亦早已流傳。

   據(jù)報道，“十二五”接下來的3年中，核電建設(shè)約4000億元的投資有望落實(shí)，其中近2000億元的設(shè)備采購量將釋放。

   兩大央企競爭核電第一股

   近日，環(huán)保部一周內(nèi)相繼批復(fù)了田灣核電廠3、4號機(jī)組工程和秦山核電廠廠區(qū)防洪防水淹兩個核電項(xiàng)目。

   重啟不久的核電項(xiàng)目在逐步加速，幾大核電公司上市計(jì)劃也再次被提上了日程，并有望迎來突破性進(jìn)展。實(shí)際上，從去年開始，相關(guān)公司就在積極籌劃上市。

   2011年3月日本福島的核泄漏事故，引發(fā)了全球?qū)穗姲l(fā)展的質(zhì)疑，事后我國也暫停核電新項(xiàng)目的審批，核電行業(yè)發(fā)展一度陷入低谷。

   盡管如此，這一年多來，幾大核電公司并沒有停滯不前，而是在積極為上市做準(zhǔn)備。實(shí)際上，中國核電已經(jīng)通過上市環(huán)保初審。

   今年6月5日，環(huán)保部發(fā)布公告稱，按照工作程序與要求，環(huán)保部已經(jīng)對中國核電下屬7家生產(chǎn)企業(yè)開展了核查工作。11月1日，環(huán)保部再次表示，對中國核建下屬10家全資或控股子公司開展核查工作，經(jīng)核查，未發(fā)現(xiàn)上述企業(yè)存在違反相關(guān)法律的行為。

   中國核建也成為今年以來繼中國核電之后第二家通過環(huán)保核查的核電公司。值得注意的是，環(huán)保部網(wǎng)站同時披露的《中國核工業(yè)建設(shè)股份有限公司首次公開發(fā)行A股股票環(huán)境保護(hù)核查技術(shù)報告》還顯示，中國核建擬公開發(fā)行不超過5.25億股，并在上海證券交易所上市，這低于此前發(fā)行30億股的預(yù)期。募投的6個項(xiàng)目計(jì)劃的募集資金使用量總計(jì)18億元。

   早在2011年初，中國核建向證監(jiān)會提出申請上市的要求，但是由于日本福島核事故的影響，該項(xiàng)工作被迫暫停。今年，經(jīng)過與證監(jiān)會的溝通和協(xié)調(diào)，證監(jiān)會同意中國核建上報申請上市資料，第二階段的上市工作重新開展。

   由于中國核電首先通過環(huán)保核查，業(yè)內(nèi)一直猜測中國核電可能成為核電第一股，但如今看來，中國核建已經(jīng)追上了中國核電的步伐。這兩大央企究竟誰能夠競得核電第一股，目前未可知。

   四大核電公司IPO競跑

    除了上述兩大央企，另外兩家核電公司也在加速上市步伐。

   上海電力去年7月發(fā)布公告稱，其擬向特定對象非公開發(fā)行A股股票，發(fā)行對象包括中電投以及其他合法投資者在內(nèi)的不超過十名特定投資者，募集資金總額不超過95億元。其中，中電投擬以不少于25億元的現(xiàn)金認(rèn)購本次發(fā)行的股票。

   值得注意的是，中電投持股上海電力42.84%股份，而中電投旗下中電國際則持股18.86%。如果定向增發(fā)成功，中電投的優(yōu)質(zhì)核電資產(chǎn)將通過上海電力實(shí)現(xiàn)上市。

   2011年12月1日，上海電力發(fā)布公告稱，這一定向增發(fā)案已經(jīng)獲國家國資委原則同意，這意味著中電投核電資產(chǎn)上市的障礙已經(jīng)基本不存在。目前來看，中電投何時上市也只是時間問題。

   此外，國家核電更是在其首份社會責(zé)任報告中透露，國家核電將在“十二五”期間力爭實(shí)現(xiàn)整體上市。早在2010年，國家核電董事長王炳華就曾定下“三步走”上市目標(biāo)，并計(jì)劃在2012年下半年實(shí)現(xiàn)整體上市。

   中國核工業(yè)集團(tuán)董事長孫勤近日還公開表示，中核、國家核電以及廣東核電集團(tuán)都有上市計(jì)劃，但國家在掌握上市的節(jié)奏，目前中核的IPO工作正在進(jìn)展中，更多考慮在A股上市，但最后還要以證監(jiān)會審批為準(zhǔn)。

   資料顯示，中國核電能源發(fā)展政策經(jīng)歷了三次轉(zhuǎn)折，從2005年的“適度”到2007年的“積極”，再變?yōu)?011年的“大力發(fā)展”，到2011年核電發(fā)展達(dá)到了一個與風(fēng)電爭奪第三電力來源的頂峰位置。

   目前，“十二五”規(guī)劃已經(jīng)將核電列入了非化石能源行業(yè)，規(guī)劃稱“十二五”末非化石能源將占整個能源比例的11.4%，另外，“十二五”末核電的總裝機(jī)目標(biāo)將達(dá)到4000萬千瓦，而風(fēng)能的裝機(jī)目標(biāo)則是1億千瓦，顯然，核電在整個電力能源結(jié)構(gòu)中次于火電、水電、可再生能源，排在了第四位。

   10月24日，國務(wù)院常務(wù)會議通過了核電發(fā)展規(guī)劃，這在多名業(yè)內(nèi)人士看來，《核電中長期發(fā)展規(guī)劃》是核電重啟拿到最過硬的一張“準(zhǔn)生證”。隨之而來的是，11月末，環(huán)保部一周之內(nèi)連續(xù)批復(fù)了田灣核電廠3、4號機(jī)組工程和秦山核電廠廠區(qū)防洪防水淹兩個核電項(xiàng)目。這甚至被業(yè)內(nèi)解讀為核電發(fā)展的“復(fù)蘇”，“加速度”即將開始的信號。

   資金壓力迫使公司上市融資

   10月24日，國務(wù)院常務(wù)會議再次討論并通過《核電安全規(guī)劃（2011—2020年）》和《核電中長期發(fā)展規(guī)劃（2011—2020年）》，這被認(rèn)為是核電項(xiàng)目重啟的信號。

   近日，環(huán)保部更是在一周內(nèi)相繼批復(fù)了田灣核電廠3、4號機(jī)組工程和秦山核電廠廠區(qū)防洪防水淹兩個核電項(xiàng)目，不難看出核電項(xiàng)目的建設(shè)在加速。

   幾大核電公司的上市工作在此時提速可謂恰逢其時。“整體來說核電央企的市場化改革步伐落后于其他能源央企的進(jìn)程。”有券商分析師表示。

   能源發(fā)展“十二五”規(guī)劃出臺，規(guī)劃指出，“十二五”時期，預(yù)計(jì)新增核電裝機(jī)約3000萬千瓦，2015年核電投產(chǎn)裝機(jī)容量達(dá)到4000萬千瓦。

   以當(dāng)前我國核電建設(shè)投資情況看，即使大幅提高設(shè)備國產(chǎn)化率，將每千瓦核電建設(shè)成本降低到1萬元，實(shí)現(xiàn)4000萬千瓦裝機(jī)目標(biāo)，至少也需要4000億元的投資，這就對核電企業(yè)資金造成的壓力不小。

   在這種情況下，核電企業(yè)上市融資顯得極為迫切。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，融資將是核電企業(yè)下一步發(fā)展的重點(diǎn)工作。而業(yè)內(nèi)最為期待的就是選擇合適的時機(jī)，在改革不斷深化并取得一定成果的時候，進(jìn)入到上市階段，解決核電發(fā)展中巨額資金投入的問題也是核電公司謀求上市最重要的目的。

   記者獲悉，核電站的建設(shè)周期需要5年以上，而在更早的時候，便需要展開項(xiàng)目的前期規(guī)劃及準(zhǔn)備工作了，另外，資金投入又非常大，一個核電站建設(shè)動輒需要上百億甚至幾百億元的投資，之前企業(yè)“以核養(yǎng)核、滾動發(fā)展”的方針不僅融資速度慢而且資金供應(yīng)量有限，另外，核電企業(yè)可以獲得較為豐厚的利潤，但是相對于巨額的投資依然是“杯水車薪”。而另一方面，巨額的投資和投資周期過長等因素讓民營企業(yè)對其望而卻步，阻隔了民資進(jìn)入的途徑，更加大了核電企業(yè)融資的難度。

   顯然，相對于這么大的資金缺口來說，通過發(fā)行債券等方式融資根本解決不了大的問題，所以核電企業(yè)紛紛走上了上市融資的道路。

   數(shù)千億蛋糕待分

   業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，外企或更多選擇與國內(nèi)企業(yè)合資以分食2000億元的蛋糕，而國內(nèi)自主掌握三代核電技術(shù)或需到“十三五”才可實(shí)現(xiàn)。

   據(jù)了解，目前東方電氣、二重重裝、中廣核等國內(nèi)重點(diǎn)核電設(shè)備企業(yè)已陸續(xù)接到核電項(xiàng)目的相關(guān)訂單。東方電氣內(nèi)部人士表示，公司在田灣5、6期項(xiàng)目均有涉及，且公司目前的在建項(xiàng)目運(yùn)營狀況良好。據(jù)東方電氣內(nèi)部人士透露，目前80%的在建項(xiàng)目該公司均有涉及。

   二重重裝核電石化事業(yè)部負(fù)責(zé)人則表示，作為國內(nèi)大型鍛件制造領(lǐng)域的龍頭企業(yè)，公司已經(jīng)接到相關(guān)訂單。作為國內(nèi)裝備業(yè)的另一巨頭，從2010年末至2012年夏季，中國一重大連核電裝備制造基地已向紅沿河、方家山、福清等核電站提供了6臺百萬千瓦級核電反應(yīng)堆壓力容器。

   一位長期跟蹤核電領(lǐng)域的分析師表示，未來符合三代技術(shù)的裝備國產(chǎn)化進(jìn)程將大大提速，掌握相關(guān)技術(shù)的企業(yè)將從中受益。

   有媒體報道，由中核武漢核電運(yùn)行技術(shù)股份有限公司研發(fā)的針對三代核電AP1000機(jī)組的11項(xiàng)在役檢查和維修關(guān)鍵技術(shù)，日前在京通過國家級能源科學(xué)技術(shù)鑒定。券商分析師認(rèn)為，中長線來看，核電概念板塊業(yè)績釋放要到明后年。從產(chǎn)業(yè)鏈來分，核電設(shè)備制造行業(yè)分為三個子板塊：關(guān)鍵設(shè)備制造、重要零部件制造及其他材料。一些細(xì)分領(lǐng)域公司也值得關(guān)注，比如通風(fēng)設(shè)備類企業(yè)等。建議關(guān)注5股：中國一重、二重重裝、東方電氣、久立特材、江蘇神通。