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  來(lái)源： 上海證券報(bào)  

   ST申龍昨天（8日）發(fā)布定向增發(fā)預(yù)案，擬融資38億元，其中近20億元用于羅馬尼亞光伏電站項(xiàng)目。在市場(chǎng)難以啟動(dòng)，光伏組件價(jià)格持續(xù)陰跌背景下，中國(guó)光伏企業(yè)紛紛自建電站，試圖消化過(guò)剩產(chǎn)能。

   ST申龍已被海潤(rùn)光伏借殼，目前主營(yíng)為行業(yè)中游，即晶硅鑄錠、硅片、電池片及電池組件等，而定增擬募的資金，卻大部分投向羅馬尼亞光伏電站建設(shè)。今年以來(lái)，ST申龍全力投資電站，包括，與陜西地方電力集團(tuán)合作申報(bào)10MW金太陽(yáng)示范電站項(xiàng)目；收購(gòu)保加利亞BCI公司100%股權(quán)，并投資4400萬(wàn)歐元用于后續(xù)25MW太陽(yáng)能電站項(xiàng)目的建設(shè)；在甘肅酒泉投資建設(shè)20MW光伏發(fā)電項(xiàng)目的建設(shè)；在新疆岳普湖縣投資建設(shè)20MW光伏發(fā)電項(xiàng)目；在甘肅武威市建設(shè)光伏產(chǎn)業(yè)園及1GW光伏電站，4年間總投資約100億元。

   電站是海潤(rùn)光伏的下游產(chǎn)業(yè)，公司為什么不強(qiáng)化主業(yè)，而把上百億的資金投向下游？據(jù)悉，光伏產(chǎn)業(yè)是個(gè)兩頭在外的行業(yè)，即原料和市場(chǎng)均在國(guó)外。2008年以來(lái)，中國(guó)企業(yè)逐漸攻克了上游多晶硅生產(chǎn)技術(shù)，使原料自給率由超過(guò)90%降至目前50%左右，但是終端市場(chǎng)仍然在國(guó)外。以2011年度為例，國(guó)內(nèi)光伏組件產(chǎn)量約16GW，國(guó)內(nèi)消化的僅為2.5GW，即15%，85%的產(chǎn)量出口，其中絕大部分供應(yīng)歐盟市場(chǎng)。隨著歐盟債務(wù)危機(jī)暴發(fā)，中國(guó)的光伏產(chǎn)業(yè)也深受影響。據(jù)太陽(yáng)能學(xué)會(huì)人士透露，去年中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能達(dá)到30GW，即產(chǎn)能利用率僅53%。

   消化過(guò)剩產(chǎn)能，回籠現(xiàn)金流成為光伏企業(yè)的當(dāng)務(wù)之急，而自建電站向下游拓展，或是明智之舉。由于原料光伏組件不斷降價(jià)，建設(shè)光伏電站也變得有利可圖。自去年以來(lái)，我國(guó)啟動(dòng)了光伏發(fā)電固定電價(jià)制；2012年，光伏電站上網(wǎng)電價(jià)為1元，而成本約0.8元。此外，財(cái)政部推出的針對(duì)光電建筑的金太陽(yáng)補(bǔ)貼，也給企業(yè)提供了約10%左右的利潤(rùn)空間。

   ST申龍自建光伏電站的力度相當(dāng)之大，除了上述原因之外，借殼上市的海潤(rùn)光伏還在面對(duì)業(yè)績(jī)承諾實(shí)現(xiàn)的壓力。在現(xiàn)有主業(yè)下，ST申龍今年一季度虧損6875萬(wàn)元。而盈利承諾要求2012年凈利潤(rùn)5億元，2013年凈利潤(rùn)5.3億元，否則大股東現(xiàn)金補(bǔ)足。

   實(shí)際上，光伏企業(yè)近一年來(lái)不約而同地把重點(diǎn)放在自建光伏電站上。計(jì)劃實(shí)施再融資的航天機(jī)電，打算將一部分募資用于建設(shè)甘肅張掖市不少于50MW的光伏電站；此前，公司和甘肅省嘉峪關(guān)市政府簽約，擬在當(dāng)?shù)亟ㄔO(shè)50GW光伏電站；綜藝股份擬定增募資建設(shè)意大利44MW光伏電站；向日葵計(jì)劃在云南建太陽(yáng)能電站，總投資預(yù)計(jì)在15億元以上，首期不低于100MW，項(xiàng)目所用組件約占公司目前產(chǎn)能的30%；超日太陽(yáng)也打算在云南、日本等地建設(shè)1GW以上的光伏電站；東方日升正在海外建光伏電站。（記者阮曉琴）