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　　國際油價的持續(xù)下跌，給天然氣和石油開采業(yè)、石化產(chǎn)業(yè)景氣度帶來一定負(fù)面影響，但利好于煉油業(yè)，緩解了煉油業(yè)的成本壓力。分析人士認(rèn)為，石化板塊有望止跌回穩(wěn)，預(yù)計下半年經(jīng)營業(yè)績將好于預(yù)期。

　　歐佩克減產(chǎn)未能阻止油價下滑

　　雖然不久前歐佩克宣布減產(chǎn)，但原油市場并未作出積極反應(yīng)，就連颶風(fēng)“古斯塔夫”也未能阻止國際油價下跌的腳步。7月11日，一路狂飆的國際油價已沖到超過147美元的水平。正當(dāng)人們擔(dān)心油價進(jìn)逼每桶150美元,甚至沖向更高目標(biāo)時，油價卻突然一路暴跌。9月15日國際油價下跌至每桶95美元水平。

　　以往分析油價走勢，主要看市場供需是否平衡。今年上半年，油價在短短幾個月內(nèi)，上升了40%多。就算石油需求增長再快，也不會有這個速度。歐佩克多次表態(tài)，世界市場原油供需平衡，市場庫存充裕。言下之意，油價上漲與供需關(guān)系不大。7月11日以來的短短兩個月，每桶跌了近50美元。就算需求萎縮，也不至于攔腰刀砍。國際能源機構(gòu)的統(tǒng)計表明，今年1月以來，世界石油需求只下降了1%。歐佩克部長會議近日在維也納決定每日減產(chǎn)52萬桶，只相當(dāng)于世界原油市場需求的0.6%。顯然，導(dǎo)致油價暴漲暴跌的根本原因已不是供求關(guān)系的變化。

　　那么，操控油價走勢的無形之手又在哪里呢？分析機構(gòu)通過對國際期貨市場的跟蹤研究發(fā)現(xiàn)，2600億美元的投機資本中，有一半瞄準(zhǔn)石油期貨，沖擊石油期貨的投機資本比5年前增加了19倍。今年上半年油價瘋漲時，有600億美元投入石油期貨；7月15日油價開始狂跌時，有1.3億桶原油期貨被拋，有390億美元悄悄撤離。不難看出，是國際投機資本在操控油價。

　　石化板塊成本壓力有所緩解

　　此番原油價格的快速下跌，使國內(nèi)煉廠的成本壓力大為緩解。今年上半年，國際油價前期居高不下，石油石化股承受巨大的壓力。中報顯示，除了專注于上游開發(fā)的個別公司凈利潤上漲外，其余公司均虧損。國內(nèi)外油價倒掛，成為導(dǎo)致煉油業(yè)務(wù)虧損的主要原因。

　　雖然，石化板塊由于今年上半年受到價格限制出現(xiàn)業(yè)績下滑，但這些公司內(nèi)在的管理和運營均未發(fā)生改變。近期持續(xù)回落的原油價格對公司業(yè)績的正常回歸有利，將拉升行業(yè)盈利水平。

　　多數(shù)機構(gòu)判斷，國際油價會在100美元左右的水平穩(wěn)定一段時期，這將在一定程度上減輕國內(nèi)股市石化板塊的壓力，有利于該板塊整體反彈，眾多機構(gòu)給予“推薦”、“買入”評級。

　　銀河證券認(rèn)為，作為我國油氣行業(yè)占主導(dǎo)地位的最大的油氣生產(chǎn)和銷售商之一，中國石油三季度情況已明顯好轉(zhuǎn)。銀河證券對中國石油的上調(diào)評級至“推薦”，預(yù)計中國石油全年每股收益0.8元，2009年每股收益在1元左右。海通證券認(rèn)為，隨著油價回落，以及成品油價格改革的穩(wěn)步推進(jìn)，中國石油業(yè)績將逐季上揚，調(diào)高公司評級至“買入”。國信證券預(yù)計，中國石油下半年業(yè)績將逐季走高。

　　石油石化工業(yè)在國民經(jīng)濟中的重要地位，使得該行業(yè)具備了堅實的政策基礎(chǔ)，也為石化板塊中的個股帶來大量的投資機會。國際油價下跌有利于中國經(jīng)濟發(fā)展，同時也有利于股市的整體轉(zhuǎn)好。但專家指出，油價的下跌傳導(dǎo)到國內(nèi)股價上還需有個過程。